Yatırımcılar Borsa İstanbul'un Rüzgarına Kapıldı Gidiyor!

Son bir yılda borsa ne kadar yükseldi?

Son bir yıldaki yükseliş oranı  %147 seviyesinde olan BIST 100 endeksi, yıl başından bu güne yaklaşık %170 getiri oranına ulaştı. 

12 Aralık 2022 itibari ile BIST 100 endeksi gün içerisindeki yükselişini yüzde 4,20’nin üzerine çıkararak gördüğü en yüksek seviyeyi 5 bin 215 puana taşıyarak yeniledi. 

görsel: 12 Aralık BIST 100 günlük grafik  ,  Kaynak: tradingview

Bankacılık endeksinde yıl başından bu yana görülen yükseliş yüzde 181’e ulaşırken son 1 yıllık getiri oranı da yüzde 166 seviyesinde görüldü. Yıllık sanayi endeksinin getirisi ise yüzde 142 olarak görülürken, yatırımcısına yüzde 126 oranında kazandırdı.

Yıl başından bu yana getirisi yüzde 493 olan Ulaştırma endeksinin, bankacılık ve sanayi endekslerinin oldukça üzerinde olduğu göründü.  Ulaştırma endeksindeki son yılki yükseliş yüzde 454’e gelmiş durumda.

KKM'den kaçan yatırımcılar Borsa Istanbul'a koştu!

Allbatross Portföy Fon Yöneticisi Gökhan Uskuay'a göre son zamanlardaki durgun kur değerleri ve yüksek enflasyon nedeni ile yatırımcının borsadan başka çaresi kalmadı.

“Kur Korumalı Mevduat (KKM) daha önceden bir getiri sunuyordu. Merkez Bankası rezervlerinin kuvvetlenmesi, Döviz Tevdiat Hesaplarından çözülme ile birlikte KKM’deki para borsaya akmaya başladı” diyen Uskuay, durgunlaşan kur değerlerinin artık KKM'yi cazip kılmadığını dile getirdi.

Kasım ve Aralık aylarından itibaren şirketlerin de döviz satmaya başladığı görülen piyasaya değinerek, kurumsal ve bireysel yatırımcıların borsaya yöneldiğine dikkat çekti.

"Yeni yatırımcıların girişi dengeyi bozdu"

“Denge ve seçicilik kayboldu, bu kadar yeni yatırımcının girdiği yerde onların kurallarına göre oynuyoruz. Ne yükseliyorsa onun peşinden gidiyorlar. Sektör diye bir dinamik kalmış değil” ifadelerini kullanan Uskuay, yeni yatırımcı akının negatif etkisi işaret etti.

Borsa'daki bugünkü yükselişi de yorumlayan Uskuay,  “Bir para girişi var ama sebebini bilmiyorum. Varlık Fonu içerisinde bulunan hisselerden birine alım geldiğinde diğerlerinde de yüksek oranlı primler görüyoruz. Yatırımcılar ne yükseliyorsa onun peşinden gidiyor” sözleri ile Varlık Fonu'na vurgu yaptı. 

Uskuay borsadaki yükselişin devamlılığı ile ilgili de değerlendirmelerde bulunurken “Yeni ekonomik yapı sürdürülemez ama kısa vadede TCMB rezervlerindeki yükseliş, Rusya-Ukrayna savaşıyla gelen sıcak paranın devamı bu modeli işler kılıyor. Borsanın dinamiğini bozacak tek şey kurun sıçraması. Kur ve faiz dengesi bozulduğu anda borsaya rakip çıkacak” sözleri ile mevcut ekonomik modele dikkat çekti.

Marbaş Yatırım Genel Müdür Yardımcısı Soner Kuru da borasaki yükselişin nedeni olarak yüksek enflasyon ve getiri alternatifsizliğini işaret ederken yükselişin kalıcılığı ve devamlılığı için seçim sonrası yeni ekonomi politikalarının önemine dikkat çekti. 

Bugün görülen yükselişin geçen geçen hafta görülen kayıpların telafisi olduğunu söyleyen Kuru, bundan sonrası için piyasada her iki yönlü de dalgalanmanın olabileceğine dikkat çekti. "Kompozisyonda bir değişiklik yok. Hizmetler, perakende, holdingler, havacılık, enerji bu sektörlerin ön plana çıkacağını söyleyebiliriz” diyerek de yatırımcılar için hedef gösterdi.

Borsada yaşanan düşüş korkusu yatırımcılara "dur" diyemedi!

Kuru'nun “Risk iştahı devam ediyor. Borsa önümüzdeki bir, iki çeyrek sonrasını fiyatlamaya çalışır. Dolayısıyla bir seçim dönemi var. Burada sorulması gereken soru düşük faiz sürdürülebilir mi, ekonomi politikalarında normale mi döneceğiz? Eğer düşük faiz anlayışı sürerse borsa yükselmeye devam eder” diyerek düşük faizin yatırımcı etkisini değerlendirdi.

KKM'den beklenen geliri elde edemeyen yatırımcılarında borsaya giriş yaptığını dile getiren Kuru, “Kurda bir hareket yok. KKM hesaplarında son dönemde biraz giriş oldu. Yeni hesap sayılarında da artış var. Kripto para yatırımcılarından da bu dönemde Borsa İstanbul’a bir geçiş var” kripto para yatırımcısının da borsaya ilgisinin başladığını vurguladı.

Ata Yatırım Stratejisti Batuhan Özşahin de Kuru ve Uskuay gibi yeni yatırımcının borsaya akının alternatifsizlik olduğu değerlendirmesinde  bulundu. “Daha önce enflasyonist ortamlarda mevduat ile korunabiliyordunuz. Artık böyle olmayınca tasarruflar ciddi şekilde eriyor. İnsanlar ne yapacaklarını sormaya başladı. Para farklı enstrümanlara yöneldi. Yerli yatırımcı parasını ciddi şekilde buraya koyuyor” ifadesiye Özşahin, piyasa durumuna göre oldukça düşük olan negatif reel faiz faktörünün önemli etkisine vurgu yaptı.

 Yabancı yatırımcının yerini yerli yatırımcı aldı

Özşahin, yerli yatırımcılar çeşitli balonlar da oluşturuyor olsa da geçtiğimiz dönemlerdeki ciddi düşüşlerin nedeninin yabancı çıkışları neden olduğunu dile getirdi, "Şu anda borsada yabancı oranı yüzde 30’un altında, yabancılar Türkiye’deki makro iklimi çok kırılgan görüyor, yerli yatırımcılar onların yerini doldurdu” ifadeleri ile borsadaki yatırımcı profili değişimine dikkat çekti.

Borsanın yükselişi ardındaki nedenlerden biri olarak da 2018 yılından beri geniş tabanlı para arzındaki arttışa dikkat çeken Özşahin de, “Zenginleşen pek çok insan oldu. Yerli yatırımcılar da enflasyondan korunmak için borsaya yöneldi. Yatırımcı sayısı 3 buçuk milyonu geçti, duyan geliyor ama insanların bilinçli yaklaşması lazım” diyerek artan yatırımcı sayısını değerlendirdi.

Kurdaki durgunluk ile KKM’nin getirisi düşmeye başlayınca hacminin azaldığını belirten Özşahin, ancak kesin bir şekilde oradan çıkış ve buraya giriş var denilemeyeceğini belirtti. Değerlendirmelerine "Ölçülebilen bir şey değil. Ciddi bir para girişi var ama KKM’den mi mevduat tarafından mı bilemiyorum. İnsanlar tasarruflarını buraya yönlendiriyor. Arzla talep arasında düzeltme olur ama arz olmasına rağmen ciddi bir düzeltme görmedik” ifadeleri ile de devam etti.