TCMB Rezervleri Arka Kapıdan Nasıl Satılıyor?

Eylül ayında, HSBC Portföy'ün hesaplamalarına göre, TCMB’nin kura müdahale için rezervlerinden 18.4 milyar Dolar, Ocak-Eylül periyodunda 107 milyar dolar satış yaptığı öngörülüyor.

TCMB’nin swap hariç net rezervi geçtiğimiz hafta -59,1 milyar dolara düşerek rekor düşük seviyeyi görürken, bankanın kurlardaki artışı durdurmak için arka kapıdan yaptığı döviz satışlarının bilançosu da ortaya çıktı.

HSBC Portföy Yönetim’in bugün yayınladığı bülteninde yer alan hesaplamalara göre, TCMB'nin Hazine ile olan protokol kapsamında piyasaya Eylül’de yaklaşık 18,4 milyar dolar, Ocak-Eylül periyodunda 107 milyar dolar arz etmiş olabilir.

Eylül’de Artışın 14,2 milyar Dolar Olması Bekleniyordu

Başekonomist İbrahim Aksoy imzalı bültende konuya dair değerlendirme şu şekilde oldu:

“Merkez Bankası tarafından açıklanan döviz alım satım verilerine göre, TCMB eylülde üçüncü ay üst üste BOTAŞ gibi enerji ithalatçısı şirketlere döviz satışı yapmadı. Diğer yandan, eylülde reeskont kredilerinin geri ödenmesi rezervleri 1,3 milyar dolar artırdı.

TCMB’nin ihracat ve döviz gelirlerinin tamamının yüzde 40'ını satın aldığını varsayarak eylülde swaplardan arındırılmış net rezervlerinin 14,2 milyar dolar artmış olması gerektiğini hesaplıyoruz.

Fakat rezervlerin bunun yerine 4,2 milyar dolar azalması TCMB'nin Hazine ile olan protokol kapsamında piyasaya Eylül'de 18.4 milyar dolar civarında döviz arz etmiş olabileceğine işaret ediyor.

Böylece, Ocak-Eylül arasında bu kanaldan yapılan toplam döviz arzının 107 milyar dolara ulaştığını tahmin ediyoruz.”

TL İçin Cari Açık ve Dış Borç Ödemeleri Riski

Bugün Dolar/TL 18,58 civarında seyrini sürdürürken cari açıktaki genişleme eğiliminin ve gelecek aylarda artacak dış borç ödemelerinin TL için en önemli riski oluşturmaya devam ettiği görüşünde olduklarını belirten Aksoy, şu değerlendirmeye bültende yer verdi:

“TCMB'nin döviz arzı şimdilik dolar/TL'de oynaklığın yükselmesine engel olurken döviz rezervlerinin seviyesi bu döviz arzının ne kadar devam edeceği konusunda ana faktör olacak.”