Son Faiz Oranı Artışı ile Merkez Bankası 'Tüm Kontrolü Kaybetti mi?'

Çarşamba günü Fed faiz oranlarını yarım puan artırarak yüzde 0,75'e çıkaracağını açıkladı . Bu, 2000'den bu yana en yüksek bireysel faiz artırımının yanı sıra 2006'dan beri ilk kez Fed'in arka arkaya yaptığı toplantılarda faiz oranlarını artırdığını gösteriyor.

Fed, yükselen enflasyonla ve 2020'den bu yana ikinci bir ABD resesyonunun ortaya çıkmasıyla mücadele etmeye çalıştığı için kendisini “kaybet-kaybet” olarak adlandırdığı bir durumda buldu . ABD hükümeti COVID-19 salgını boyunca.

“Herkesin evde oturması için büyük bir hükümet emri vardı. Bu gerçekleştiğinde bir likidite krizi yaşandı. Bu likidite krizi, hisse senetlerinin %25 oranında düşmesine neden oldu. Altın %15 değer kaybetti, Bitcoin bir günde %50 değer kaybetti. Tonlarca ve tonlarca kısa süreli acı vardı. Pompliano, "Her hafta altı milyon kişi ilk kez işsizlik başvurusunda bulunuyordu, bu yüzden bir çözüm bulmaları gerekiyordu" dedi.

Ayrıca Fed'in 40 yılın en yüksek seviyesindeki enflasyonu ele alması gerektiğinden, bunun sorunun sadece başlangıcı olduğunu savunuyor .

“Varlık fiyatlarını artırdılar, ekonomiyi canlandırdılar, niceliksel genişlemeyi kullandılar ve piyasayı ucuz sermaye ile doldurmak için faiz oranlarını aşağı çektiler. Ne oldu? İstenilen etki. Varlık fiyatları yükseldi ama tüketim malları da yükseldi ve bugün gördüğümüz %8,5 enflasyonu gördük.”

İki cephede savaşmak

Faiz oranlarını yükseltmek, kontrolden çıkan enflasyonla mücadele için etkili bir ekonomik kaldıraç sağlayabilir , ancak aynı zamanda ABD'yi ikinci bir durgunluğa yakınlaştırma riskini taşıyan daha karanlık bir yanı da var.

Pompliano, "Ekonomi küçülürken faiz oranlarını yükseltiyorlar" dedi. “Ekonomi küçülürken ve siz faiz oranlarını yükselttikçe… bu ekonomideki daralmayı daha da hızlandırır ve sizi durgunluk benzeri bir ortama daha da iter.”

ABD merkez bankası şu anda son derece istenmeyen iki seçenekten birine kilitlenmiş görünüyor: enflasyon veya durgunluk. Kimsenin kıskanacağı bir pozisyon değil.

Pompliano, "Nihayetinde bir kaybet-kaybet durumundalar" diyor. “Bence, Fed tüm kontrolü kaybetti.”