Morgan Stanley ABD Hisselerine Olumsuz

Morgan Stanley Stratejisti Andrew Sheets, Amerika’de hisse senedi endekslerinin, daha sıkı bir para politikası sürecine uyum sağlamaya uğraşırken baskı altında kalmayı sürdereceğini ve dünyanın geri kalanından negatif ayrışacağı öngörüsünde bulundu.

Sheets, enflasyondan arındırılmış (gerçek) getirilerin, olumsuz seviyelerinden pandemi öncesindeki seviyelerine yükselmesini beklediğini, bu durumun da, Amerika Borsalarını sırtlayan faize hassas büyüme hisseleri için tehdit bulunduğunu söyledi. “Artan reel faizlere en duyarlı olduğunu ve dünyanın geri kalanından zayıf performans göstereceğini düşündüğümüz ABD hisse senetlerinde defansif pozisyon almayı tercih ediyoruz” diyen Sheets, ülkede reel getirilerin yıl sonuna kadar 40 baz puan daha artarak eksi yüzde 0,1’e yükseleceğini tahmin ediyor.

Olumsuz ayrışma belirtileri şimdiden görülüyor

Sheets, ancak iki hafta ilkin gerçek getirilerde eksi yüzde 0,3 seviyesine yükseliş olacağını tahmin ediyordu. Amerika endeksleri geçen sene teknoloji sektörünün başını çektiği, pahalı hisseler öncülüğünde yükseldi. Ancak bu hisseler gelecekteki karlarının daha değersiz hale gelecek olmasından ötürü gerçek faizlerin yükselişinden negatif etkileniyor.

Aslında Sheets’in öngördüğü bu olumsuz ayrışma da bu senenin ilk ayı itibarıyla birazcık tesirini gösteriyor. S&P 500 endeksi ay başından bu zamana kadar yaklaşık  yüzde 9,22 düşerken, Stoxx Europe endeksi yalnızca yüzde 3,58 geriledi. Bu da, S&P 500’ün Aralık ayının  2018’den bu zamana kadar ki en büyük aylık marjla Avrupa’daki benzerlerinin oldukça gerisinde kaldığına işaret ediyor.