Merkez Bankası'nın Faiz Kararı Sonrası Dolar Rekor Kırar Mı?

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), faiz kararını bugün TSİ 14.00'de açıklayacak. Piyasa yapıcılar Merkez Bankası'nın politika faizini sabit bırakmasını bekliyor. Peki TCMB'nin alacağı faiz kararı sonra oluşabilecek senaryolar nedir? Bununla ilgili çalışma gerçekleştirdik.

TCMB, Eylül ayı PPK toplantısını bugün gerçekleştiriyor. Saat 14.00'de açıklanacak faiz kararı sonrası piyasalarda dalgalanmalar yaşanabilir. TCMB'nin Ağustos ayı toplantısında sürpriz bir şekilde 100 baz puan indirim ile faizi yüzde 13,00 seviyesine çekmesi, Türk lirası üzerindeki satış baskısını artırmıştı. Geçtiğimiz PPK toplantısında alınan karardan bu yana Dolar/TL'deki yükseliş yüzde 2'nin üzerinde gerçekleşti.

Dolar/TL grafiğini canlı takip etmek için tıklayınız.

Ekonomistler, TCMB'nin öngörülebilir bir para politikası izlemediği yönünde görüş bildirmekte. İzlenen politikanın kestirilememesi sebebiyle TCMB'nin piyasaları yönlendirme kabiliyeti de azalmış durumda. Enflasyon ile faiz arasındaki makas tarihin en yüksek seviyelerinde seyretmekte. Yüzde 13 olan faiz ile yüzde 80'i aşan enflasyon arasında yüzde 70'lere dayanan bir negatif reel faiz Türk lirasının kırılganlığını fazlasıyla artırmakta.

Peki bugün açıklanacak faiz kararı sonrası piyasalarda oluşabilecek senaryolar nedir?

1. Senaryo: Merkez Bankası'nın Faizi Sabit Bırakması 

Merkez Bankası'nın piyasaların beklentisi dahilinde hareket ederek politika faizini yüzde 13 seviyesinde sabit bırakması halinde, gün içinde yeni rekor seviyesini 18,38 TL seviyesine taşıan Dolar/TL'de sert hareketler beklenmemekte. Faizin sabit bırakılacağına yönelik fiyatlamaları gerçekleştiren piyasalarda haftalık kapanışın bu seviyelerden olması muhtemel gözüküyor.

Ancak küresel merkez bankalarının faiz artışlarını sürdürmesi faizin sabit bırakılması halinde bile Türk lirası üzerinde ciddi baskı oluşturacağı aşikar.

2. Senaryo: Merkez Bankası'nın 50 Baz Puan İndirim Yapması Halinde Oluşabilecekler

Merkez Bankası'nın politika faizini yüzde 13,00 seviyesinden 50 baz puan indirim ile yüzde 12,50 seviyesine çekmesi halinde, 18,36 TL seviyesinde tarihi rekorun kıyısında fiyatlanan Dolar/TL'de 18,50 TL'nin üzerine doğru hareketler görülebilir.

Merkez Bankası'nın döviz piyasalarına müdahale etmemesi halinde yükseliş ivmelenerek Türk lirası üzerindeki satış baskısını hızlandırabilir.

3.Senaryo: Merkez Bankası'nın 100 Baz Puan İndirim Gerçekleştirmesi

Merkez Bankası tarafından Ağustos ayı PPK toplantısında olduğu gibi 100 baz puanlık bir indirim gerçekleştirilmesi halinde Dolar/TL'de çok sert hareketler yaşanabilir. 18,38 TL seviyesini görerek yeni rekorunu tazeleyen Dolar/TL'de 19 TL seviyelerine doğru bir hamle yaşanabilir. Yine burada Merkez Bankası'nın piyasayı kontrol edebilme mekanizması da önemli bir unsur olarak ön plana çıkacaktır.

Merkez Bankası'nın faiz artırımına gideceğine yönelik bir projeksiyon oluşturmadık. Mevcut konjonktüre baktığımızda, TCMB'nin faiz-enflasyon ilişkisi dışında bir politika izlediği görülmekte. Alınacak kararlarında bu şekilde devam edeceği bekleniyor.

Bu tarz içeriklerin tümüne ulaşmak için Parafesör'ü ziyaret ediniz.

 Tüm ekonomi haberlerine buradan ulaşabilirsiniz.