İngiltere teknoloji halka arzlarına güveniyor

Teknoloji yöneticileri ve yatırımcılar, İngiliz hükümetini, hızla büyüyen şirketleri Londra pazarına çekmek için ülkenin halka arz kurallarını elden geçirmeye çağırdılar. Yöneticiler ve yatırımcılar, reformlar yeterince derin ve hızlı olmazsa bu yıl halka arz sayısının azaltılabileceğini söylüyorlar. Geçen hafta checkout.com, Klarna ve Graphcore gibi teknoloji gruplarından yöneticiler başbakanlık ofisinin bulunduğu Downing Caddesi'ne davet edildi.

Toplantıda yöneticiler, kurucu liderliğindeki teknoloji şirketlerini çekmede kaydedilen ilerleme hakkında konuştular. İngiliz "Financial Times" raporuna göre, katılımcılar oldukça iyimserdi. Londra Menkul Kıymetler Borsası'na göre, teknoloji ve tüketici internet şirketleri geçen yıl halka arz gelirinde 6,6 milyar sterlinden fazla gelir elde etti. Bu sayı 2020'dekinin iki katından fazla. Ancak birçok teknoloji şirketi yöneticisi cesur sözlerin, Londra piyasasını, küresel ağırlığı olan bir hedef haline getirip getirmeyeceği konusunda şüphelerini  belirtti.

Bu kaygı Londra merkezli  girişim  sermayesi grubu GP Bullhound’un geçtiğimiz hafta hususi amaçlı satın alım firması oluşturmak için 200 milyon euro yatırım almasıyla tekrar gündeme geldi. Bu firma bununla birlikte Revolut ve Klarna şeklinde dev fintek şirketlerinin de yatırımcıları içinde yer alıyor. Şirket halka arzı için Londra yerine Amsterdam’ı tercih etti. Avrupa Birliği Eski Finansal Hizmetler Komisyonu Üyesi Jonathan Hill ve Woldpay’in Eski CEO’su Ron Kalifa toplantının arkasından belirtilen açıklamalarda, geçtiğimiz sene meydana getirilen bir takım reformun piyasaları kurucu liderliğindeki teknoloji şirketleri için dikkat çekici hale getirdiğini söyledi.

Bu alan Londra’nın Brexit sonrası geleceğine yönelik, Maliye Bakanı Rishi Sunak’ın odaklandığı mühim alanlar içinde yer aldı. Toplantıya katılan yöneticilerden biri, “ilk reformlar yüzeysel kaldı ve İngiltere’de halka arzın temel kurallarını değiştirmedi” dedi. Devamında, “teknoloji hisselerine daha fazla sermayenin yönelmesini sağlamalıyız” ifadesini kullandı. İngiltere hükümeti çift hisse yapısı ve serbest dalgalanma yükümlülükleri konusunda yaptığı reformların ardından halka arzlarda artışa tanıklık etti. Buna rağmen yöneticilerden biri, halka arzlardan birçoğunun reformlardan önce gerçekleştiğini dile getirdi. Yönetici, “bizim açımızdan bakıldığında hala yapılması gereken birçok şey var” dedi.

 halka arzlarında görülen performanslar da, birçok piyasada son dönemde görülen satış dalgasından da önceki dönemde üstün olmadı. Birçok yatırımcı bu durumun yeni girişimciler arasında şüpheye neden olduğunu söyledi.

2021 yılında halka arzını gerçekleştiren Deliveroo ve Darktrace gibi şirketlere yatırımda bulunan  Hoxton Ventures Ortağı Hussein Kanji, “geçtiğimiz yıl teknoloji halka arzları için inanılmaz bir yıldı ancak büyük değişime neden olmadı. Gerçekte hisselerin performası sektöre yönelik önyargıları doğruladı” dedi. Devamında, “ABD yerine İngiltere’nin bu halka arzlar için doğru yer olup olmadığı sorgulandı” ifadesini kullandı. Geçtiğimiz yılın hükümet tarafından “teknoloji” alanında değerlendirilen halka arzları arasında online tüketici markası Victorian Plumbing ve viski satıcısı olan  Artisanal Spirits de yer aldı.

İki şirketin toplam hisse fiyatı, halka arzlarından bu zamana kadar yaklaşık %12 düşüş gösterdi. Geçtiğimiz sene gerçekleşen 37 halka arzdan sadece 11’i halka arz fiyatının üzerinden işlem görüyor. Bazı şirketler ise dikkat çekici bir halde  kötü performans gösterdi: AlphawaveIP %60 düşüş gösterdi, Trustpilot hisseleri halka arz fiyatından üç kat düşüş yaşadı ve arkasından InTheStyle halka arzından bu zama kadar %50 kayıp gerçekleştirdi. Diğer yöneticiler kısa vadeli hisse fiyatı hareketlerinin fikirleri etkilememesi gerektiğini belirterek, ABD’de geçtiğimiz yıl gerçekleşen halka arzlara dikkat çekti.

Fakat diğerleri özellikle İngiltere’nin, Amerika’den fazlaca daha düşük değerlemelere  sahip olması sebebiyle kendini kanıtlaması icap ettiğini düşünüyor. İngiltere’nin şimdiye kadar halka arz kurallarında yapmış olduğu değişikliklerin, bu sene teknoloji şirketlerinde yeni bir halka arz dalgası başlatmak için yeterli olmadığından kaygı ediliyor. Amerika’nin teknoloji endeksi Nasdaq Composite gelecek getirilerin ortalama 25 kat üstünde muamele görüyor. Bu oran İngiltere’nin FTSE Techmark All-Share endeksi için 16,6 kat olarak görülüyor. Toplantıya katılan bir yönetici, , “şirketlerin başarılı olabileceği bir teknoloji ekosistemini nasıl yaratabilirsiniz? ABD değerlemeler göz önünde bulundurulduğunda çok daha çekici görünmeye devam ediyor… bu piyasa teknoloji şirketlerini çekiyor” dedi.

Yöneticiler şimdiye kadar gerçekleşen reformların teknoloji şirketlerini uzun vadede Londra’da tutabilmek için yerli olmadığını belirtti. Halka arz piyasasının geneli de 2022 yılının başlaması ile yavaşladı. Bunda piyasalardaki belirsizlikler ve aynı zamanda ekonomi ile faiz artırımlarından kaynaklanan endişeler de etkili oldu.

Umut vaat eden halka arzlardan bazıları ertelendi. Yemek sipariş firması Gousto, geçtiğimiz ay SoftBank’ın da dahil olduğu bir yatırımcı grubundan fon sağlamış oldu ve halka arzını bu sene erteleyeceği düşünülüyor. Geçtiğimiz hafta toplantıya katılan yetkililer, teknoloji firması yöneticilerine hükümetin reformları derinleştireceği mevzusunda güvence verdi ve ana paraya erişimin öneminin altını çidi. LSE CEO’su Julia Hoggett, kurumun gerekli değişimleri belirlemek için hükümetle yakın ilişki arasında çalıştığını ve hareketsiz piyasalarının hareketsiz kalmaması gerektiğini belirtti.