FED’in Faiz Politikalarının Borsaya Etkisi Nasıl Olur

ABD Merkez Bankası pandemi dönemide uyguladığı para politikaları kapsamında sıfıra yakın bir seviyeye indirdiği faiz oranlarında bu yıl, artış yönünde olan enflasyon nedeniyle artış yoluna gideceğini açıkladı.

Ethan Harris FED’in bu yıl yedi kez faiz artışına gideceğini öngörüyor. Borsalar da bu artışlardan etkilenmemesi zor bir durum.

Harris, “Yatay seyreden bir piyasa olacak şimdilik kısa vadede düzeltmeler yaşayacak ve piyasaların FED’in tamamen destekçi bir tutum izlemeyeceği gerçeğiyle yüzleşilecek ifadelerini sarf etti. FED’in faiz indirimlerinin borsalardaki yükseliş yaşattığını belirten Harris, “şimdi bu desteği geri alıyorlar. Bence borsalar iyi performans gösterecek. Ancak poztifi bir yıl olmayacak  değerlendirmesi yaptı.

Stratejist Jan Hatzius da Harris’in geçtiğimiz hafta yaptığı çağrının ardından bu yıl için faiz artışı beklentilerini dörtten beşe yükseltti. Bank of America aynı zamanda 2022 yılı için gayrisafi yurtiçi hasıla büyümesi tahminlerini %4’ten %3,6’ya revize etti.

Teknoloji hisselerinin ağırlıkta bulunduğu Nasdaq Composite, ocak ayına tüm zamanların en kötü başlangıcını gerçekleştirdi. Endekste %10 değer kaybı görüldüğü ve endeksin tüm zamanların en kötü ocak ayı sonu performansı gösterdi.

Endekste yer alan hisselerin yaklaşık %76’sı, 52 haftalık zirvelerinden en az %20 değer kaybı ile işlem görmektedir. Yatırımcılar yükselen faiz oranları sebebiyle gelecekteki getiri beklentilerini düşürdüğü için, zirvelerde seyreden değerlemeleri temel alan yatırımlar adeta paraşütsüz aşağı doğru geriledi. AMD hisseleri ocak ayında %23 düşüş yaşarken, Etsy %33 düşüş yaşadı.

Pandemi döneminin kazananlarından Netflix ise %36 değer kaybı yaşadı.

Wall Street’te, bir ay öncesine oranla çok daha ucuz olan borsalarda risk iştahı artmış durumda. Stratejist Peter Oppenheimer, bu dönemde görülen yüksek volatilitenin, FED’in politika değişimi öncesinde normal bir piyasa davranışı olduğunu belirtti. Oppenheimer, “bu bir boğa piyasasında görülen gerilemeyi düzeltme olarak adlandırdı. Büyüme evresinin erken dönemlerinde olduğunu düşünüyoruz. Bu nedenle getirilerin düşük olma ihtimali yüksek olsa da boğa piyasası ekonomiler büyümeye devam ettikçe sürecek ifadelerini kullandı. Konuşmasının devamında “daha önceki döngülerde de genellikle görüldüğü gibi bu evrenin de sektör liderliği konusunda yol ayrımlarının daha az görüldüğü bir süreç olacağını düşünüyoruz” dedi.