FED Faiz Artışı Bankalara Yarayacak

Küresel borsalarda banka hisseleri yatırımcıları yükseliş gösteren ABD Hazinesi tahvillerine rağmen güçlü bir pozisyonda kaldı.

S&P 500'deki finansal hisseler geçen hafta yüzde 5.4 yükseldi. Artış, 2010'dan bu yana en güçlü takvim yılının başlangıcı oldu. Banka hisseleri bu tür kazançlar kaydederken, S&P 500 aynı dönemde %1.9 düştü. S&P 500 finans sektörü endeksi Salı günü %1.06 yükseldi. Öte yandan, aynı gün Dow Jones yüzde 0,51 yükseldi. Geçen hafta banka hisselerinde yaşanan yükselişte, Fed'in (FED) hafta ortasındaki para politikası toplantısı tutanaklarının açıklanması etkili oldu. Yatırımcılar, Merkez Bankası'nın Mart ayının başlarında faiz oranlarını artırabileceğine dair sinyalleri değerlendirdi. Faiz artırımı beklentileri tahvil piyasalarında sert yükselişlere neden oldu. 10 yıllık ABD Hazine tahvil getirisi Ocak ayına %1,51 ile başladı ve Pazartesi günü %1,80 işaretini kısaca geçti. 10 senelik tahviller Çarşamba günü itibariyle %1,75 seviyesinde işlem görmektedir.

Financial News’in haberine bakılırsa banka hisseleri, tecim bankacılığı ve kontrat bankacılığı benzer biçimde alanlarda elde ettikleri yüksek gelirler yardımıyla üstün dereceli bilanço sayıları elde etmeye hazırlanıyor. Daha yüksek tahvil faizleri ise banka hisseleri için oldukca iyi bir haber. Bankalar mevduat hesaplarına ödediklerine kıyasla kredilerde daha yüksek faiz oranları istek ederek para kazanırlar. Bu sebeple mevduat faizlerini artırmaktan oldukca kredi faiz oranlarını yükseltmeye meyilli olurlar.

Mortgage benzer biçimde birtakım kredi türlerindeki faiz oranları, 10 senelik Amerika Hazinesi tahvil getirileri ile beraber hareket etme eğilimindedir. Bankalar ayrıca, daha uzun vadeli getiriler arttığında birtakım kurumsal ve ticari gayrimenkul kredilerinde faiz oranlarını yükseltme eğilimindedir.

Bu getiriler FED’in faiz artışları mevzusunda piyasa beklentileri için bir gösterge niteliği taşır. Merkez bankası gösterge faiz oranını yükselttiğinde, bankalar da kredi kartlarının ve birtakım değişken oranlı kredilerin faiz oranlarını artırma eğilimindedir.

Barclays bankacılık analisti Jason Goldberg, "Mevduata ödediğinizle kredilerden alacağınız para arasındaki makas, kurlar yükseldikçe genişlemeye başlayacaktır" dedi. Goldberg yatırımcılara 2022 senesinde banka hisselerinde konumlanmayı öneriyor.

Bazı bankalar şimdiden bu piyasa ortamından yarar sağlamaya başladı. Regions Financial, M&T Bank ve Citizens Financial Group benzer biçimde şirketlerin hisseleri geçtiğimiz haftaya bakılırsa  oranında yükseldi. Bankrate.com Baş Finans Analisti Greg McBride "Finansal hisse senetlerinin zemini oldukça elverişli: Artan faiz oranları banka marjlarını artırabilir ve güçlü bir ekonomi borçlanmanın da artmasına yol açabilir" dedi.

Yatırımcılar şimdilik haftanın ilerleyen günlerinde açıklanacak banka bilançolarını bekliyor. ABD’Nin en büyük bankaları içinde bulunan JPMorgan, Citigroup ve Wells Fargo Cuma günü dördüncü çeyrek bilançolarını açıklayarak bilanço sezonunu başlatacak.

Birçok FED yetkilisi bu sene minimum üç defa faiz artışı görüleceğine işaret ediyor. Ancak hafta süresince JPMorgan ve Goldman Sachs benzer biçimde finans devleri FED’in daha fazlasını da yapabileceğini açıkladılar.

 JPMorgan CEO’su Jamie Dimon hafta içinde CNBC’ye yapmış olduğu açıklamalarında FED’in faiz kararları için, “Sadece dört faiz artışı bulunmasına şahsi olarak şaşırırım” demişti.