Deniz yatırımın Petkim hedef fiyatı 12.8 TL

Fiyat/Hisse TRY9.72
Hedef Fiyat/Hisse TRY12.80
Getiri Potansiyeli 32%
HAO 37%
Piyasa değeri TRY24,634 mln

▪ Petkim tarafından paylaşılan verilere göre, etilen-nafta makası 01 Nisan 2022 tarihi itibariyle haftalık bazda 74,5 USD (%14,3) artış ile 596,5 USD seviyesine yükseldi. Etilen fiyatlarında önceki 1.544,0 USD seviyesinden 1.562,5 USD seviyesine artış görülürken (%1,2), nafta fiyatında 56,0 USD’lik bir azalış (%5,5) yaşandı. Hatırlanacağı üzere, makas bir önceki hafta 578,0 USD seviyesinden 522,0 USD’ye toplamda 56,0 USD azalış göstermişti. Etilen-nafta makasının geçen haftaki düşüşün ardından bu hafta artış göstermiş olmasını Petkim açısından sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz.

▪ Etilen-nafta makası petrokimya endüstrisi için genel bir karlılık metriği olmakla birlikte karlılık görünümü ile ilgili daha sağlıklı yorum yapmak için nihai ürün fiyatlarının takip edilmesi gerekmektedir. Belirli petrokimya ürünlerinin fiyatlarının endeksi olması açısından Platts endeksi da bu açıdan izlenebilir. Ancak söz konusu endeksin Petkim’in ürettiği ürün gamı ile birebir örtüşmediğini belirtelim.