Bankacılıkda Yüksek Kar Beklentisi

Borsa İstanbul’da işlem gören şirketlerin son çeyreğe ilişkin bilançoları açıklanmaya başlıyor. Aracı kurum raporları sektörünün son çeyreği oldukça iyi olduğunu belirtiyor. Banka dışı sektörlerin TL’deki değer kaybı ve yüksek enflasyondan olumsuz yönde etkilediğini görülüyor.

Yapı Kredi Yatırım'ın raporunda banka ve sigorta şirketleri için konsolide kar tahmini geçen yılın aynı çeyreğine göre yüzde 152 oldu. Bir önceki çeyreğe göre yüzde 43 olarak belirlendi.

Sanayi ve hizmet şirketlerinde ise TL'deki değer kaybı, enflasyondaki yükseliş etkili olacakken geçen yılın son çeyreğe göre karda yüzde 50 yükseliş üçüncü çeyreğe göre ise yüzde 26 gerileme bekleniyor.

Bankalarda güçlü çeyreklik gelişimin en temel nedenleri marjlarda iyileşme, yüksek ticari/kur gelirleri ve güçlü komisyon gelirleri olarak örnek verildi.

Bankalarda karlılığı bir miktar sınırlayan nedenleri ise TÜFE kaynaklı faaliyet giderleri ve TL’nin değer kaybıyla artan karşılık giderleri oldu. Sigorta şirketleri, kasko ve trafik branşlarında artan hasar oranlarının baskısını oluşurken, faiz oranlarındaki artışın yatırım gelirlerine olan katkısı bu baskıyı sınırlandırıyor.

Reel sektörde kur ve enflasyon etkisi

Yapı Kredi Yatırım'ın çalışmasında, tüm sanayi ve hizmet sektörü şirketlerinin son çeyrek finansallarında tanık olunacak ortak konunun, önceki çeyreklerdeki gibi, önceki çeyreklerden çok daha etkili, yine TL'deki değer kaybı ve enflasyondaki yükseliş oluyor. TL’deki sert değer kaybı, operasyonel olarak yabancı döviz uzun şirketlerin daha yüksek gelir ve marjlardan yararlanmasına izin sağlıyorken, açık döviz pozisyonu taşıyan şirketlerin finansallarına ağır döviz yeniden değerleme zararları olarak yansıtacak.

Diğer yandan, enflasyon daha yüksek girdi maliyetleri oluşurken, nihai ürün fiyatlarını girdi maliyetlerine göre ayarlayamayan birçok şirket için yıllık bazda düşük marjlar oluşacak. Toplam bazında, sanayi ve hizmet şirketlerinin net karlarının, 2020 son çeyreğine kıyasla yüzde 50 yükselişini, 2021 üçüncü çeyreğine göre ise yüzde 26 düşüş yönlü olması öngörülüyor.