ABD Piyasaları 2022'yi Ralliyle Noktalar Mı?

 ABD borsalarında ara seçim sonrası ve Noel döneminde genellikle yükseliş trendi görülmekte.Birçok piyasa analistine göre her yılın yükseliş dönemi olarak bilinen bu dönem bu hafta ile başlıyor. Yatırımcılar için merak konusu ise ABD borsaları yeniden ralli ile yılı tamamlayabilecek mi? Ralli olursa ne boyutta olacak? Wall Street'te borsalar genel itibariyla yıl sonuna geldiğimiz bu dönemde ekim ayındaki en düşük seviyesi referans alındığı takdirde yüzde 12,6 oranında yükseliş gösterdi. 

Dow Jones Endeksi ise eylül ayı sonundaki en düşük seviyesinden yaklaşık yüzde %20 değer kazanmış durumda. %20 yükselişin ardından yatırımcı ve analistlerin ortak fikri  ayı piyasasından yavaş yavaş çıkıldığı yönünde.  Teknoloji piyasasının yatırımcıları ise orta ve uzun vadeli yatırımcılar olmaya zorlandıktan sonra bu bölgedeki akışı kabullenmiş durumda.

ABD Borsalarını Tatil Nasıl Etkiledi?

ABD borsaları, ABD'de resmi tatil olarak kabul edilen Şükran Günü haftasını yükselişle kapattı. Geçtiğimiz hafta Perşembe günü tatil nedeniyle kapalı olan ve cuma günü ise sadece yarım gün işlem gören dev borsalar; Dow Jones ve S&P 500 değer kazanarak haftanın son işlem gününü tamamladı. 

Yabancı bir kaynak olan MarketWatch’un haberinden alınan verilere göre devam eden süreçte ise geneleksel olarak  mevsimsel yıl sonu rallisi başlayacak.

Dow Jones Borsalarından alınan verilere göre S&P 500 Endeksi 1950'den itibaren toplanan verilere göre Şükran Günü’nden sonraki işlemlerde yıl sonuna kadar %71 ihtimalle yükseldi. Endeks ise ortalama %1,8 oranında artış gösterdi.

Söz konusu haberden elde edilen göstergeler kesin olarak bir getiri sağlayacağının sağlamasını yapamasa bile yatırımcılara rehber olması ve görece daha rahat bir dönem geçileceğinin hatırlatılması amacıyla yapılmakta. Fakat bu haberden yola çıkarak yükselecek algısına kapılıp bir yatırım yapılmaması ve yatırımcı tercihlerinde ana karar bu haber olmaması gerekmektedir.

Yıllardır yaşanan mevsimsel yükseliş süreci, enflasyon verilerinin ve stagflasyon korkusu ile birlikte negatif yönlü seyir haline gelebilir. MarketWatch yazarı Vivien Lou Chen’in şahsi fikirlerine göre stagflasyon etkisi ile birlikte yükseliş gerçekleşmezse bu aynı zamanda yatırımcıların karşılaşabileceği mümkün olan en kötü sonuç. Zira stagflasyon, tanım olarak yavaş ekonomik büyümenin yüksek enflasyonla birleşimi anlamına gelir. ABD'de halihazırda yüksek enflasyonun döneminin etkileri hissediliyor.

ABD'de Resesyon Yaşanacak Mı?

Borçlanma araçlarının faiz oranları ile vadeleri arasındaki ilişkiyi gösteren grafiğe "getiri eğrisi" denilmekte. Son dönemde ABD'de 2 ve 10 yıllık tahvil getirileri dikkat çekmekte. 

Yapılan araştırmalardan çıkan sonuca göre, ABD getiri eğrisi 1955'ten itibaren her resesyondan önce tersine dönüş yapıyor. Yaşanan geri dönüşlerin ardından genellikle 6-24 ay içerisinde resesyon yaşanmakta.

Araştırmalarda ortaya çıkan sonuç, 2 yıllık tahvil faizi ile 10 yıllık tahvil faizi arasındaki ters eğri görünümü 1900'den bu yana 28 kez tersine döndüğü de tespit edildi. 28 kere tekrarlanan bu olayların 22'sinde resesyon etkileri görüldü.

Yine de Amerika’nin üçüncü çeyrekte olumlu gelişme kaydetmesi ve enflasyonun ekim ayında yavaşlama emareleri göstermesi yatırımcıları umutlandırıyor. Ekim ayında ABD enflasyonu senelik bazda %7,7 olarak kayda geçti. Bir önceki ayda ise bu oran %8,2’ydi. Ancak enflasyondaki düşüş FED’in agresif faiz artışlarından tam olarak vazgeçeceği anlamına gelmiyor. Yükselen siyaset faizleri ise sadece ABD’yi değil tüm dünya ekonomilerini bir resesyona sürükleyebilir.

Atlanta merkezli kapital danışmanlığı firması Constrained Capital’ın Kurucusu Mark Neuman, “"Bir stagflasyon senaryosunda yatırımcılar için zor kısım, nereye yatırım yapılacağı konusunda kafa karışıklığı olacaktır" uyarısında bulunmuş oldu.

UBS Küresel Servet Danışmanlığı Amerika Kıtası Varlık Tahsisi Başkanı Jason Draho, bu şekilde bir senaryoda piyasanın sene başından bu yana görülen trendlere geri dönebileceğini söylemiş oldu. Draho, yatırımcıların bu endişeye yönelik yatırımlarda kesin karar kılamamasının en büyük sebebinin muhtemel bir yıl sonu rallisini kaçırma korkusu bulunduğunu söylemiş oldu.